Harga Ether (ETH) berhasil bertahan di atas $2.300 pada hari Rabu, menjauhkan diri dari titik terendah $1.940 pada 29 Maret. Rally terbaru ini menyebabkan ETH futures open interest mencapai $25,4 miliar, menunjukkan peningkatan demand untuk posisi leveraged. Gerakan ini menyarankan adanya perubahan momentum untuk ETH bulls setelah 10 minggu mencoba merebut kembali level $2.400.
Namun, untuk menentukan apakah perubahan posisi ini didorong oleh bulls, perlu menilai ETH futures funding rate. ETH perpetual futures funding rate gagal mempertahankan di atas 5% sejak hari Jumat, menunjukkan kurangnya kepercayaan di antara bulls. Metrik ini telah turun di bawah 0% beberapa kali, menunjukkan kelebihan demand untuk posisi leveraged bearish. Dalam kondisi netral, indikator harus berkisar antara 5% dan 10% untuk mengkompensasi biaya modal.
Meskipun demikian, dapat ditekankan bahwa rally terbaru Ether ke $2.350 telah dipertahankan oleh demand spot. ETF Ether yang terdaftar di AS mengumpulkan $248 juta dalam inflow bersih selama 10 hari terakhir, memvalidasi tesis momentum bullish Ether yang sehat dan dipimpin oleh demand spot. Bersamaan dengan itu, perusahaan treasury digital asset Bitmine Immersion (BMNR US) mengumumkan akuisisi $312 juta worth ETH. Bitmine sekarang memegang 4,87 juta ETH, setara dengan $11,46 miliar.
Sementara akumulasi institusional umumnya merupakan tanda positif, holding ETH Bitmine sedang diperdagangkan 13% di bawah biaya akuisisi, menurut data CoinGecko. Demikian pula, aset yang dikelola oleh ETF Ether yang terdaftar di AS berdiri di $13,7 miliar pada hari Rabu, turun dari $20,5 miliar tiga bulan sebelumnya. Kegagalan Ether untuk merebut kembali $2.400 juga terjadi saat indeks S&P 500 melompat ke rekor tertinggi baru pada hari Rabu.
Bagian dari nafsu makan investor untuk cryptocurrency dapat dikaitkan dengan penurunan aktivitas dalam aplikasi terdesentralisasi (DApps). Hampir setiap sudut industri cryptocurrency telah terpengaruh negatif oleh bear market 2026, termasuk platform peluncuran token memecoin, perdagangan derivatif sintetik, peminjaman berkolateral, koleksi digital, bursa terdesentralisasi, dan jembatan antar rantai.
Beberapa sorotan positif, termasuk pasar prediksi dan aset dunia nyata, tidak memiliki dampak pada aktivitas jaringan Ethereum. Investor mulai mempertanyakan apakah ETH berada dalam posisi yang baik untuk menangkap lonjakan demand yang akan datang untuk DApps, mengingat munculnya blockchain kompetitor yang fokus pada pemecahan masalah tertentu, seperti Hyperliquid dan Plasma.
Pendapatan DApps mingguan Ethereum telah menurun drastis menjadi $11 juta per minggu, turun dari $24 juta pada awal Februari. Alasan utama investor untuk mengumpulkan ETH adalah harapan akan demand yang lebih tinggi untuk pemrosesan onchain dan mekanisme pembakaran yang menyertainya, yang menciptakan insentif untuk pemegang jangka panjang.
Meskipun demand yang meningkat untuk ETH futures, metrik derivatif gagal berubah menjadi bullish. Di antara penyebab potensial adalah kerugian di perusahaan cadangan strategis Ethereum dan persaingan yang meningkat dalam industri DApps.
Artikel ini diproduksi sesuai dengan Kebijakan Editorial Cointelegraph dan dimaksudkan untuk tujuan informasi saja. Ini tidak merupakan saran investasi atau rekomendasi. Semua investasi dan perdagangan mengandung risiko; pembaca didorong untuk melakukan penelitian independen sebelum membuat keputusan apa pun. Cointelegraph tidak menjamin akurasi atau kelengkapan informasi yang disajikan, termasuk pernyataan yang berorientasi ke depan, dan tidak akan bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan yang timbul dari ketergantungan pada konten ini.
Sumber: Klik Disini